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旺報【記者陳曼儂／綜合報導】

國際金融一片混亂之際，大陸央行重啟暫停近一個月的3年期央票，上周發行的各期限央票利率更是全線上漲，引起業界的高度「分歧」，有學者提出這是9月即將升息的前兆，但也有不少學者認為，不該再走緊縮政策，大陸官方的首要任務應該是先確保「股市不崩潰」，所以這樣的調整反而是讓升息可能性降低。

8月16日，大陸央行在公開市場發行50億元（人民幣，下同）1年期央票，收益率竟打破6周以來的沉寂、上漲到3.584%，以過去的經驗來看，每次升息都是以提高央票利率開始，一時之間，關於大陸央行是否將升息的爭論四起，看法也相當分歧。

人行操作可以更靈活

中投顧問金融行業研究員邊曉瑜表示，央票的其中一個作用是為市場提供基準利率，所以此次意外上調央票利率目的，就是政府為可能存在的第4季高通膨做準備，也可在經濟情勢不明朗的情況下，彌補公開市場操作現券的不足。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，這次央票利率的上升是在市場流動性並不寬鬆的情況下出現，帶有央行主動引導的色彩，所以從現在到9月，仍然有相當大的升息可能性。

中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，按照大陸貨幣政策調整的步驟，9月底前確實應該升息一次，但國外經濟形勢的變動，加上大陸國內物價未見明朗，央行應該要觀望一下。

大陸央行濟南分行行長楊子強也在《金融時報》撰文稱，央行應考慮試行非對稱升息的手段，靈活地運用價格型貨幣政策工具以抗擊通膨，並提高存款利率。

擔憂國際經濟和熱錢的看法蔓延，山東經濟學院經濟研究所所長張紅鳳表示，美元走弱，人民幣升值，如果央行採取的貨幣政策導向性過於明顯，會對國內形勢產生利空，也影響國際資本的流入流出。

張紅鳳表示，以常理來說，通膨會增加企業利潤，股市也會產生利多，但目前股市卻是一片慘澹，周邊國家的股市也在大幅下跌，如果央行仍要升息，股市就可能面臨崩潰險境。

此時升息會引來熱錢